每经AI快讯，2024年1月14日，上海证券发布研报点评社会服务行业网红经济。

主要观点

“网红”城市进入4.0产业时代，流量经济助推消费市场升级网红经济。2024元旦假期，据哈尔滨市文化广电和旅游局提供大数据测算，哈尔滨市累计接待游客304.79万人次，实现旅游总收入59.14亿元，游客接待量与旅游总收入达到历史峰值。据携程发布的《2024年元旦跨年旅游报告》显示，以哈尔滨为目的地的元旦假期订单量同比增长631%。摇滚之都石家庄、大唐不夜城西安、淄博的全民烧烤、边界小城延吉、瓷都景德镇等城市，在各自独特魅力和热点话题发酵下让城市在短时间内吸引了大量关注，成为新一轮的“网红城市”。从当前来看，“网红城市”已发展至4.0 “产业时代”，靠“消费性服务业”火热的淄博和体育赛事出圈的贵州“村超”是典型代表。新晋网红城市的走红，多数都深植于日常的服务消费场景之中，从美食到演唱会，从文旅到赛事。或凭借极具烟火气的地方饮食、生活场景，或踩中当代年轻人的关注点甚至痛点，在社交媒体的催化下一炮而红。2023年1-11月，全国社会消费品零售总额同比增长7.2%，零售额同比增长19.5%，比商品零售高出13.6个百分点，比网上零售额高出8.5个百分点。我们认为，服务消费作为扩大消费的新引擎，对于城市经济和就业的提振更为直接而有力。消费和城市的关系正在展开新一轮重塑，网红城市的诞生打破了过去由超大特大城市主导的虹吸消费效应，不再局限于城市的级别和体量，为提振本地消费释放更多新的可能。

中国中免2023业绩超预期，盈利能力持续优化网红经济。中国中免公布2023年度业绩快报，公司实现营业收入675.76亿元，同比增长24.15%；实现归属于上市公司股东的净利润67.17亿元，同比增长33.52%。其中，第四季度实现营收167.4亿元，同比增长11%；净利润15.1亿元，同比增长275.62%，盈利能力持续优化。公司主营业务毛利率为31.44%，同比提升3.42个百分点，主营业务毛利率稳步提升。2023年公司紧抓消费复苏和出入境政策放开的机遇，着力激发消费活力，持续优化商品结构，有效提升运营效率，使主营业务明显回升，盈利能力不断修复。公司下属子公司此前与首都机场、上海机场相关方一致同意对原合同条款进行修订、优化，并签订补充协议，约定了最新的机场免税店租金计算方式，其中上海机场自2023年12月1日起实施，首都机场自2024年1月1日起实施。据海南省官方统计数据，2023年前11个月游客数量达8011.41万人次，超过2019年同期的7390.03万人次。据海口海关统计，2023年，海口海关共监管离岛免税销售金额437.6亿元，同比增长25.4%；免税购物675.6万人次，同比增长59.9%；免税购物5130万件，同比增长3.8%。我们认为，海南旅游不断加速回暖，中国中免业绩复苏获得持续支撑。同时，机场免税补充协议的签订有望使机场租金成本获得改善，增强盈利能力，建议关注中国中免。

过去一周市场表现（2024.01.08-01.12）：

过去一周申万社会服务行业指数下跌1.17%，板块整体跑赢沪深300指数0.18pct网红经济。沪深300下跌1.35%，上证指数下跌1.61%，深证成指下跌1.32%，创业板指下跌0.81%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第18名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌0.38%，旅游及景区上涨0.68%，教育上涨0.21%，专业服务下跌3.72%。

投资建议

酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品网红经济。

风险提示

宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险网红经济。

(来源：慧博投研)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实网红经济。据此操作，风险自担。

(编辑 曾健辉)

每日经济新闻